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牛的影子还看不清,A股为何成了高价股的高消费市场?
指数牛是新型牛市,是少数股少数人的牛市,那少数股当然是高价股!在注册制和交易制度改革背景下,新基金发行不断,新型牛市不止,A股必然成为高消费市场,如果选择和游资一起玩低消费结局会更差。
1、今天茅台创出1474元新高,1.85万亿市值A股第一,长春高新除权后连续大涨近30%,复权股价接近1100元,恒瑞医药也是除权后不断新高,科技股中卓胜微顶住了大比例解禁新高在即,其它100元以上连续上涨的半导体股比比皆是。
自上周末上交所对上证指数编制作出修订后,大家都认为指数牛来了,因为修订后的新沪指就在4000点了,但这两天股市的表现是,新资金继续大买高市盈率的药酒和科技,无视低市盈率的银行等周期性股,说明资金只认成长性,股价再高也买!
2、问题是这些分布在白酒消费、医药和科技领域的高价股已经涨几年来,是几年来甚至是近20年以来的大牛股,居然还能继续大涨特涨,领涨大盘指数,而别的大部分个股还不涨反跌。
很多人都说前期在2700抄的底,居然在3000点附近被套住了,错就错在不该抄底,这几年来任何时候只要你买高价股,哪怕是追高买,你也能大赚特赚!
3、A股少数价值股持续创新高,带动指数持续涨,同时其它多数个股被边缘化,这种行情不是说什么时候要改变的问题,而是已经开始,未来将持续强化,也就是说A股实实在在就是高消费市场。和游资一起玩低消费更加没有出路。
4、A股成为高价股高消费市场将是常态。(1)债熊股牛的背后是疫情后经济重启带来的全球性流动性泛滥,在实体不好做背景下,资金必然流向股市解决资产慌问题,并且是外资抢着买核心资产股,内资只能跟进。(2)A股注册制和交易制度改革,绩差股垃圾股彻底没有壳价值,没有业绩就只能退市归零,高价股行情就是去游资和去散化的体现。(3)少数高价股成长性新蓝筹上涨就能带动指数走牛,创业板指数是由100只个股组成的成分指数,只要其中东方财富、迈瑞医疗、智飞生物、同花顺、宁德时代、华大基因和亿纬锂能等几只大的个股能涨,其它八百多只个股不涨或者跌都没关系,创指一样能延续四年来的震荡攀升趋势创新高。
5、银行资金源源不断通过新基金发行进入股市,将为高价股行情和成长股行情提供后续资金,新基金发行不断,新型指数牛市不止。
牛市分为很多种,当前情况,市场牛确实还有些不确定。但是,个股的牛市约隐约现,尤其是高价股的牛市,却十分的明显。
以贵州茅台为首的高价股,在这两年是明显的牛市行情,不仅股价大涨、翻倍,甚至很多股股价已经高高在上,当前已经不是普通散户能企及得了。比如贵州茅台,一股逼近1500元,入手茅台一手至少需要15万,我们很多散户的炒股资金也就10万左右,根本买不起茅台股。
那么,A股为何成了高价股的高消费市场?个人认为主要有以下几个原因:
1、资金抱团越来越严重
很多高价股,之所以价格比较高,除了发行本身价格高之外,实际上这些标的多是行业龙头、给的估值定价就比较高。而作为行业的龙头,一般都是公募等标配的品种,而且随着公募市场规模的不断提升,某种意义上将,这些标的股很难出现大跌,资金的支撑下,股价很难出现较大的下跌;
2、注册制下市场的稀缺性体现
随着科创板注册制的试点、创业板注册制的即将起航,全面注册制已经开开序幕,在注册制下,市场优胜劣汰的格局尽显,而很多龙头品种的稀缺性得到体现,市场资金的追逐也比较明显,尤其是这些品种经营良好,业绩稳健,也是市场稳健性的代表;
3、资本市场深化改革以及外资的不断介入
我国资本市场深化改革之际,受益的也是龙头优质企业。而在改革过程中,随着资本市场的开放加大,外资入市的步伐和力度也在加大。外资对于国内的核心资产青睐有佳,进来进入的大多为国内优质蓝筹股,而很多都是龙头品种,也在一定程度推动了这些原本价格就高企的股价。
这个问题是很多散户朋友关心的问题,对于很多消费股来说,牛市可能已经来了,但余下的股票还是不温不火。试着分析下原因吧:
一、业绩确定
不管从西方成熟的资本市场,还是中国年轻的股票市场,消费股还是业绩最稳定的板块,基本都是稳健增长、分红保证和业绩稳定的蓝筹板块。受***肺炎疫情影响下的经济不确定性增加,人们更喜欢确定性的板块,消费板块成为首选。
二、机构扎堆
这些高股价的消费股具备价值投资的属性特征,深受QFII、基金、私募和机构投资人的喜爱;而散户普遍有“恐高症”,不会介入。机构普遍有长期投资的特点,不会因为一时的涨跌而抛售,从而存在惜售心理,导致,股价很容易被抬高,成高价股。
三、价值投资
消费股一直是“价值投资”理念首选的品种之一,随着中国股票市场的发展,上述理念日益深入人心。消费类股票成为追捧的股票标的,供求比的失衡,必然导致股价的不断上涨,成为高价股也顺理成章。
四、主体变化
随着QFQII境内投资额度的放宽、保险公司投资比例的加大,我国股票市场的“去散户化”进行日益加快,以往炒差、炒ST和炒概念的情况已经改观,机构投资人成为主流。业绩表现稳定、分红有保障的消费股成为投资主流板块。
综上,A股成为高价股的消费股的市场是合力的结果,投资人要有效应对这一变化和趋势。
牛市的影子还看不清,A股为何会成为高价股的高消费市场,其实说牛市还看不清,这点我不赞同,现在的市场正处于熊市末期牛市初期的阶段,现在已经可以看到一直牛蹄了,但是牛蹄肉少啊,现在注定也只是少部分人都牛市,就像近期的走势一样,强者不断恒强,弱势不断恒弱。一句话形容就是,小朋友是,你是否有很多问好?
A股为何会成为高价股的高消费市场!现在资金抱团的节奏已经开始让人怀疑人数了,茅台又新高了,在股价排行榜上,股价越高涨的越欢,股价越高,越是被追捧,而一批传统资产呢,则是集体的歇菜,连指数都跑不过,不禁让人有种买指数更赚钱的想法,而事实的确也是如此。目前资金的状态就是集体抱团消费,医药,大科技。要说这些板块的大牛股,实在是太多了,白酒的茅台也是属于消费类,医药的长春高新、芯片的卓胜微,这些哪一个不是一顶一的大牛股,总结就是股价越高,越被追捧。
1、结构性和防御性。医药、消费、科技等等都自带结构性和防御性的,这三个板块在今年疫情中可以说是最有确定性的板块,也是最有保障的板块,选择其他板块可能受到疫情的影响会更加大,所以资金顺势而为集体抱团,不可否认的是,这些在业绩和成长性方面都是完爆市场很多板块的。
2、A股扩大开放,外资比例不断增高。随着富时罗素将A股的比例提高到25%,今年以来北上资金就流入了A股3300多亿,这里显然外来的和尚更会念经。曾经就出现了一天4只A股达到外资门槛的,外资显然都是冲着A股核心资金,优秀资产去的,外资都上去了,内资也就只有跟着抱上去。
我们常说的股市走牛走熊,指的是上证综指,而不是创业板,今年上证综指走的不怎样,可是创业板却是牛冠全球,涨幅第一。
截至笔者写此短文之际,创业板保持九连阳,纳斯达克年内只上涨了12.08%,而创业板指接续去年的大涨再度飙升32.47%。创业板成为世界最牛股指名不虚传。
创业板缘何大涨,不在于个股的普涨,而在于机构重仓股的大涨不断新高。创业板权重很大的宁德时代、爱尔眼科、迈瑞医疗三家核心资产股票股价没有最高只有更高,另外第二高价股卓胜微也是新高不断,但这是过去一段时间的事情。
上海市场则是恒瑞医药、贵州茅台和海天味业等不断上涨,深成指方面是五粮液,中小板是立讯精密,
本轮行情是机构跟随北上资金的投资思路,也就是持有细分行业龙头和核心资产,以大消费/科技和医疗医药类为主,通过抱团持股方式获得超额利润,抱团持股方面有两个意思,一个是很多基金公司共同持股,另一个是同一基金公司旗下多家基金持股,甚至是同一基金经理管理的多家基金共同持股。
因为整体上属于防御投资,所以市场热点一直不能有效扩散,所以强者恒强,所谓的抱团持股是不是存在股价操纵成分,目前法律条文下,很难认定。但风险不容忽视。医药医疗保健类股票市盈率百倍屡见不鲜,数百倍也是司空见惯,最终结果是原始股东高位获得暴利离场,而投资者接下高位筹码,未来就是买单者。
中国股市有可能像美股一样实现长达十年的慢牛吗?
现在来看,非常有可能!
中美两国在经济方面有个相同点,都是面临非常大的通胀压力。多余的资金,都需要一个蓄水池来吸收掉,以保证物价的稳定。
中国以前一直是在用房地产来这个功能。而现在,由于房价已经高到老百姓难以承受的范围,必须学习美国的那一套,用资本市场来完成蓄水功能。
不同点是,美国的特点是科技能力比较发达,而我们的特点是人口众多,消费潜力更为巨大。
所以……
美股长牛十年,依靠的是苹果、微软、谷歌、亚马逊和Facebook ……
俗称“FAANG”
大A也将会长牛十年,但依靠的是宁德时代、贵州茅台、美的集团、金龙鱼和比亚迪……
俗称“宁茅的龙比”
……
不仅美股在2009年上涨至今迎来了超过十年的慢牛行情,其它国家的股市也在十年间持续上涨迎来了比较漫长的牛市过程,但是A股有机会能和美股一样实现长达十年的慢牛吗?
结论是A股也会存在一波超级牛市的行情,任何国家的股市都经历了牛熊转变,只不过成熟的资本市场是牛长熊短,我们的A股被称为是牛短熊长的股市。但A股也要经历从发展到成熟阶段变化,虽然仅有30年的成长时间,目前的A股已经处在基础制度不断完善时期,当下的股市从发展逐渐转为成熟阶段后投资者结构也在改变,后面就具备了存在长期慢牛的机会。
我们所说的慢牛是指数稳定上涨,上涨时间周期长,A股前面几轮牛市都是一两年快速疯狂上涨就结束行情,结果需要四五年熊市来清洗筹码后才能大涨,这成了以往牛市不变的规律,但很明显近两年的股市变化很大的。
第一、A股已经走出慢牛行情
从2019年开始到目前股市可以说是慢牛的行情,这两年指数不断的走出新高,突破了层层压力位站到3300点,到达了3600点,指数不断新高符合了牛市的特征。这两年变化最大的是新证券的实行,退市制度的完善,科创板的推出,创业板注册制,都是在变革中让股市不断的成长。
A股也从前期的投机氛围慢慢的转变为投资氛围优质股持续走高,绩差股跌跌不休的过程,自然就能让慢牛行情延续下去,也就能让2021年有望继续走出一波强有力的上涨趋势。虽然当下上涨是一波三折的过程,但是股市的涨势是没有改变的。
第二、十年慢牛可期,个股分化不变
无论这波行情是不是十年慢牛,但是从目前来说十年慢牛行情可期,不过这里不是指所有的股票牛市,是部分股票的十年牛市。美股包括港股也是如此,仙股比较多,核心资产是一直在上涨的,预计在后期A股会出现更多向茅台一样的股票持续走强的行情,退市股数量也会增多,这是优胜劣汰的过程,也是全球资本市场的现状。
而现在股市机构投资者占比在增多,外资体量越来越庞大,催生了很多股票不断的新高和持续走强,在去年7月上证综合指数修订之后就给了股市带来了指数强和指数易涨难跌的行情,如果核心资产持续上涨就能够带动A股三大指数也能持续继续拉升,也就能给股市后期的上涨带来稳固的行情,催生一波超级牛市是有望实现的。
第三、结构性机会和结构性牛市
2020年大盘上涨了13.87%,创业板上涨了64.96%,2020年两市4137家股票(包括停牌股),上涨的股票有2198家,下跌的股票有1923家,接近一半的股票在大盘上涨中下跌,显然个股的分化一直在持续着,指数大涨也改变不了很多股票会继续下跌。
那后期资本市场更多制度完善后股市健康和稳定发展,价值投资和长期投资得到市场认同就会出现比以往更长久的牛市,依旧存在很多股票跟不上指数存在退市的风险。但是成熟的资本市场不都是如此,对投资者投资水平要求更高了,结构性机会和结构性牛市就看如何把握了。
总之,A股此轮的行情在2019年开始已经是处在慢牛走势中,但是对于接近一半的股票可能就是熊市行情,毕竟和指数走势背道而驰,这也是成熟的资本市场常见的现象,后期的指数或许在短短两年左右时间创出历史新高但不是所有的股票都会涨,也在资本市场制度不断完善后实现长达十年慢牛的可能。
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